코어위브의 주식 시장 데뷔: AI 섹터의 힘겨운 시작
코어위브가 오늘 주식 시장에서 거래를 시작하며 AI 산업에 대한 다소 우려스러운 시작을 알렸습니다. 주가는 €43에서 €51 사이로 책정될 예정이었으나, 투자자들의 관심이 미약해 €36에서 시작되었습니다. NVIDIA가 주당 €37로 €2억 3천만의 대규모 주문을 내놓았음에도 불구하고 일어난 일입니다. 그러나 더 면밀히 살펴보면 코어위브의 비즈니스 기본 사항들은 여러 가지 우려를 드러내며, 이는 투자자들의 미온적인 관심을 비추고 있습니다.
코어위브의 여정: 암호화폐 채굴에서 AI 선도까지
2017년에 설립된 코어위브는 처음에 암호화폐 채굴 산업의 폭발적인 수요를 충족하기 위해 GPU를 구매했습니다. AI가 주목받기 시작하자, 이 회사는 태세를 전환하여 급성장하는 시장에 필요한 중요한 하드웨어 공급업체로 자리 잡았습니다.
시기가 최악: 기업 지출 축소의 영향
안타깝게도 코어위브의 시점은 최악으로 보입니다. 이 회사는 주요 고객인 마이크로소프트가 AI 인프라 투자 축소를 시작하면서 공모를 진행하고 있으며, 전 세계 데이터 센터에 대한 임대를 중단하고 OpenAI가 대체 파트너십을 모색하게 만들었습니다. 한편, 메타의 CEO인 마크 저커버그는 AI 인프라에 대한 과도한 지출에 대해 우려를 표했지만, 그는 미래의 수요가 결국 따라잡을 것이라고 믿고 있습니다.
2023년 ChatGPT 출시 이후 반도체 수요가 급증했으나 그 수요는 점차 감소하기 시작하여 코어위브의 비즈니스 모델에 위협이 되고 있습니다. 월스트리트 저널에 따르면:
공급 부족이 해소되어 기업들이 필요한 반도체를 조달하기가 상대적으로 쉬워졌습니다. 2023년 중반에 시간당 GPU 임대 비용이 약 €5.10이었다면, 현재는 €1.40로 떨어졌습니다. 샌프란시스코 컴퓨트의 CEO인 에반 콘래드는 이렇게 전했습니다.
수익 위험: 마이크로소프트의 영향
위험을 더 부각시키기 위해 말씀드리면, 2024년 마이크로소프트는 코어위브 수익의 무려 62%를 차지했습니다. 이 테크 대기업은 인프라에 대한 €1,100억 규모의 추가 투자를 하지 않기로 결정했으며, 현재 이 자금은 OpenAI로 갔습니다.
게다가, NVIDIA가 코어위브의 중요한 지지자로 활동하고 있지만, 투자 자금은 NVIDIA GPU 구매에 사용되므로 NVIDIA의 수익의 6-7%를 차지하고 있다. 마이크로소프트의 AI 축소와 같이 두 곳의 회사에만 의존하는 상태는 코어위브를 강한 입장에 두지 않습니다.
코어위브의 막대한 부채 부담
코어위브는 또한 상당한 부채를 안고 있습니다. 2024년 코어위브는 €1.8억의 수익을 기록했지만, 지난해에는 €5.5억, 그 전 해에는 €1억의 경 spectacular한 손실을 입었습니다. 이는 AI 인프라 확장을 위한 막대한 비용 때문입니다. 약 €75억에 달하는 부채는 특히 GPU를 담보로 사용해왔던 상황에서 많은 의구심을 일으킵니다. 이는 GPU 가격이 하락하고 더 새로운 효율적인 AI 모델이 적은 자원을 요구하므로 위험을 안고 있습니다. 이번 공모는 아마도 부채 상황을 완화할 필요에서 비롯된 것으로 보입니다.
AI IPO 환경에 미치는 잠재적 파장 효과
코어위브가 앞으로 며칠간 기대 이하의 성과를 낸다면, 이는 다른 AI 기업들이 상장하려는 데에 어려움을 초래할 수 있습니다. 최근 몇 년간 적은 수의 테크 기업이 상장했기에, 투자자들은 더 높은 수익을 원하고 있습니다. 역사적으로 IT 기업 주식은 처음부터 성과가 저조하다가 이후 반등하는 경향이 있으므로, 이것이 코어위브의 종말을 의미하지는 않을 수 있습니다. 금리와 현재의 무역 정책과 같은 요인들도 광범위한 주식 시장에 영향을 미쳤습니다. 재정적으로 어려운 기업들은 매력도가 떨어지며, 특히 투자자들이 보다 안전한 대안을 선택할 수 있기 때문입니다.
코어위브: GPU 시장 스트레스에 대한 감정 지표
코어위브는 GPU와 관련된 현재 시장 압박의 초기 지표로 자리 잡을 가능성이 큽니다. NVIDIA의 CEO인 젠슨 황과 업계의 다른 관계자들은 새로운 “사고” 모델에 대한 수요는 많은 자원을 요구할 것이며, 모델이 더 효율적이 되어도 GPU 수요는 지속적으로 증가할 것이라고 주장했습니다. 그러나 이들은 ‘픽과 조성’ 기업이며, 그들의 주장은 종종 자기 이익과 일치한다는 점에 유의해야 합니다. OpenAI의 샘 올트먼은 X에서 ChatGPT의 새로운 이미지 생성 기능에 대한 수요가 GPU를 “녹여버리고 있다”고 언급했습니다. 이 수요가 단순한 새로움 너머로 지속 가능한지 여부는 앞으로 지켜봐야 할 문제입니다.
코어위브의 미래: 매력적인 질문들
코어위브는 위태로운 상황에 놓여 있습니다. 업계의 대기업들이 NVIDIA에 대한 대체 수단을 개발함에 따라 칩 가격은 어떻게 변할까요? 코어위브는 첫 거래일에 €290억의 가치를 유지할 수 있을까요? 또한, 예상하에 AGI 붐이 실현되지 않는다면 어떨까요? 지난 2년간 부풀려진 기대에 의해 지탱되었던 코어위브는 주요 AI 기업들이 이런 제품들이 안정적인 수익원으로 검증될 때까지 중요 도구 제공자로 자리 잡은 것입니다.
“이들 기업 중 어느 것도 생성적 AI로 수익을 내고 있지 않으며, OpenAI를 제외하고는 이러한 서비스에 대한 수요가 전혀 없습니다.”라고 공공 관계 전문가이자 Better Offline의 진행자인 에드 지트론은 이야기합니다. “실제 수요가 존재한다면, 마이크로소프트는 추가 2GW의 컴퓨팅 전력을 확보하려는 움직임에서 후퇴하지 않았을 것”이라고 말했습니다.
생성적 AI가 결국 시장을 변화시킨다 하더라도, 실제 가치는 애플리케이션 레이어에 있을 가능성이 큽니다. 기본 모델과 하드웨어의 위험은 점점 커지고 있으며, 시장에서 성공적으로 사용 사례를 찾아 애플리케이션에 대해 비용을 청구하는 회사들이 시장의 선두주자로 떠오를 것입니다.
코어위브의 창립자들: IPO 이전에 현금화
결과와 관계없이 코어위브의 세 창립자는 상당한 이익을 보게 될 것입니다. 이들은 2023년과 2024년 사이에 €4억 7천만의 주식을 현금화했습니다.
자주 묻는 질문
코어위브는 무엇을 합니까?
코어위브는 주로 AI 및 암호화폐 응용 프로그램을 위한 GPU를 공급하며, 새로운 기술을 위한 하드웨어 부문에서 주요한 역할을 하고 있습니다.
코어위브의 주요 고객은 누구입니까?
코어위브의 가장 큰 고객은 마이크로소프트로, 이 회사는 이 기업의 수익의 상당 부분을 차지하고 있습니다.
코어위브의 주식이 기대 이하로 데뷔한 이유는 무엇입니까?
이 회사는 가장 큰 고객의 지출 축소와 GPU 수요 감소로 인한 공급 과잉과 같은 여러 가지 도전에 직면했습니다.
코어위브의 IPO가 다른 AI 회사에 미치는 영향은 무엇입니까?
코어위브의 성과는 다른 AI 기업들이 상장하려는 계획에 투자자 신뢰에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 점점 더 위험한 투자를 경계하는 시장에서 더욱 그러합니다.
코어위브에 투자하는 것과 관련된 위험은 무엇입니까?
투자자들은 코어위브의 높은 부채 부담, 몇몇 주요 고객에 대한 의존도, GPU 부문의 시장 과잉과 같은 요소를 고려해야 합니다.
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